市场明显降温!想要做决策了?最好先问这五个问题……

2019-11-12 08:16:14

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沪市和深市早盘开盘小幅走低,随后全天保持低位,三大股指下跌1%。科技股回落,受消息刺激,证券公司、银行和期货概念股集体上扬。下午,三大股指在窄幅调整。这两个城市下跌的股票数量大幅增加,3000多只股票下跌,成交量仍然疲软。

今天的市场再次显示出板块普遍下跌的格局。尽管经纪类股在早盘一度走强,但仍未能阻止该指数的下跌。为什么市场如此混乱?专注于捕捉市场信号的教师谭浩(Tan Hao)早在周一股市下跌时就指出,进行后续修复和设定风险底线将更加困难。然后,对投资者来说,下跌也可以被视为一个机会。我们应该如何判断这个价值是否值得?请观看今天的推特。谭浩老师有一个可以直接使用的模型!

谭浩

对本周市场形势的一些简单评论:

1.从短期来看,周一的下跌是有原因的。上周五是富时罗素公司a股扩张的时间点。这是一个短期刺激因素。市场倾向于在短期刺激因素之后回落,短期刺激因素被认为是一个影响因素。

2.上周下半年,市场显示出强劲的迹象,但从技术上讲,本周一的趋势对短期趋势相当不利。这也增加了将来维修的难度。

从时间窗来看,国庆节快到了。今年是大庆,在此期间不太可能暴跌。然而,值得注意的是,市场高点出现在9月16日。在这种氛围下,市场一周内没有达到新高,市场情绪明显降温。

5.抓住当前市场的主要矛盾。目前,国庆前后,市场很可能进入一个反复震荡的时期,这是各种情况中概率最高的。

建议设定风险预防的底线,并在此基础上使用静态制动。

今天,我想谈谈投资决策的框架。任何投资者都会经常面临决策问题。

今天,我想介绍五指山最初的决策模式。它被称为五指山的原因有两层含义。首先,有五个原则。第二,根据这个模型来做决定,孙猴也不能翻天。

在做出任何投资决策之前,这五个问题是一个清单。测试这五个问题后,你可能会有新的见解。

1.有概率优势吗?

2.有什么优势吗?

3.历史上类似的情况是如何演变的?

4.在您目前面临的所有机会中,这个机会的价格/绩效排名是多少?

5.如果你必须持有它至少六个月,你会怎么想?

例如,9月中旬,沙特阿拉伯的两个油田遭到无人驾驶飞行器的袭击,国际原油一夜之间暴涨,当天涨幅最高,为16%,为30年来的最高涨幅。

油价飙升两天后,原油价格开始回落。到目前为止,它已经下降了一半以上。现在是增加原油产量的好投资机会吗?

让我们用五指山原理来检验它。

1.有概率优势吗

显然,这次油价上涨是由这一事件驱动的。这一趋势是否会继续上升取决于事件的发酵程度。

原油价格上涨后迅速下跌的原因是沙特官员宣布原油生产将在本月底恢复。也就是说,事件的影响似乎已经结束。如果生产恢复,一切都会好的,价格也会回落。

然而,也有报道称沙特官员过于乐观,不愿在本月底恢复生产。

然而,在这种情况下,我们缺乏关于恢复生产实际进展的第一手可靠信息,因此我们在概率方面没有优势。

2.有什么优势吗

事实上,赔率优势在投资中也非常重要。例如,典型的趋势跟踪策略不是靠概率赚钱,而是靠几率赚钱。

优势是什么?举个简单的例子,你就会明白。假设一枚普通硬币,正面和背面的概率相等。如果有人和你玩游戏,他会付你两美元。如果相反,你只需要补偿他一美元。

这一次相当于你没有概率优势就获得了概率优势。从长远来看,这是一张单程票。

只要你继续赌积极的一面。

回到原油的例子,有什么优势吗?

例如,如果原油问题继续发酵,油田就不能如期正常恢复,或者会发生进一步的局部动荡甚至战争,导致原油供应进一步短缺,或者导致人们重新评估原油的风险溢价并导致价格上涨。

这一增长可能超出预期,因此它有优势。

从这个案例来看,油价看涨者在赔率方面有一定优势,因为这一事件确实有后续发酵的可能性。然而,很难量化具体优势。

3.历史上类似的情况是如何发展的?

换句话说,在遇到类似情况后,有必要研究历史上原油的走势。

达里奥在《原则》中反复强调,研究的第一种方法是从历史中学习,所以这里不进行。

4.在您当前面临的所有机会中,此投资机会的性价比排名。

性价比排名实际上是投资机会的收益率与风险比的排名。例如,你现在可能面临投资股票的机会,增加定量项目的机会,等等。

如果你只看原油的投资机会,因为许多事情无法量化,很难有一个明确的结论。然而,如果你将它与其他机会进行比较并对它进行排名,它会更加清晰。

你可能会知道这个机会是否应该投,投得多还是少。

例如,在这个例子中,经过评估,可以发现原油的性价比不是很高。

5、如强制持有6个月,你认为这个机会怎么样

对于绝大多数缺乏严格培训的人来说,他们越想快速赚钱,赚钱就越难。因为这种快速赚钱的欲望会蒙蔽一个人的许多感官,导致错误的决定。

因此,在做决定时,你不妨强迫自己坚持更长时间,然后再做出判断。

例如,在这个原油机会中,你会发现在强制持有时间延长后,这个机会就变得不那么有吸引力了。

以上是一个简单的案例分析。重点不是投资机会本身,而是评估机会的决策框架。

我们一直在谈论科学投资。什么是科学投资?

科学投资并不意味着所有的信息都可以掌握,也不意味着所有的事情都可以量化,但它必须有严格的科学评价过程和决策框架。

就这样。

彼得·祁鸣资产管理公司创始人兼定量交易员谭浩;新浪财经意见领袖专栏作家兼对话私募领袖特邀专家。

rih投资与阅读协会的创始人,其成员都是国内一线投资者,出版了《优势投资法》(Superiority Investment Law),该法已被许多投资机构列为内部必备书目,并担任知名国家金融媒体的执行编辑。



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